Les stocks d'Under Armour en baisse de 24 % cette année, quelle est la prochaine étape ?

[Remarque : l'exercice 2023 d'Under Armour s'est terminé le 31 mars 2023]

Under Armour (NYSE : UA), une entreprise d'équipements sportifs qui fabrique des chaussures, des vêtements de sport et des vêtements décontractés, a diminué de 24 % depuis le début de l'année et s'élève actuellement à environ 7 dollars. Les actions de la société ont baissé alors que la croissance de la société a ralenti en raison d'un marché fortement promotionnel dans le segment de la vente au détail nord-américain. Under Armour a annoncé un léger bénéfice au premier trimestre (clos en juin) avec des marges brutes toujours sous pression. Le plus gros problème reste le niveau élevé des stocks dans le secteur de la vente au détail de vêtements. Under Armour a terminé le trimestre avec des stocks à 1,3 milliard de dollars, en hausse de 38 % par rapport aux niveaux de l'année précédente au premier trimestre, bien que conforme aux attentes en raison de stocks plus faibles en 2022. Les marges brutes d'Under Armour étaient d'environ 50 % après le coup de Covid, mais les pressions sur les stocks dans l'industrie a réduit ses marges à 46,1 % pour le trimestre le plus récent.

En dehors du problème du commerce de détail en Amérique du Nord, où les ventes devraient chuter de 3 à 4 % au cours de cet exercice, Under Amour connaît une activité en plein essor. Les régions Europe, Moyen-Orient, Afrique et Asie-Pacifique s'attendent à des taux de croissance des ventes à deux chiffres pour l'exercice 2024. La société vise à améliorer ses marges pour l’exercice 2024, mais celles-ci seront inférieures aux niveaux de 50,3 % de l’exercice 2021. L’objectif de l’entreprise est uniquement que les marges brutes augmentent de 25 à 75 points de base par rapport au niveau de 44,9 % de l’exercice 23. Il est probable que le cours de l'action UA ​​augmentera à mesure que le nouveau PDG maîtrisera les niveaux de stocks au cours du second semestre et redressera le marché nord-américain. Les innovations continuent de stimuler la croissance de l'entreprise, et ce n'est qu'une question de temps avant que ces produits occupent le devant de la scène.

Notamment, l’action UA ​​présentait un ratio de Sharpe de -0,1 depuis début 2017, ce qui est bien inférieur au chiffre de 0,6 pour l’indice S&P 500 sur la même période. Comparez cela avec le Sharpe de 1,2 pour le portefeuille Trefis Reinforced Value. Sharpe est une mesure du rendement par unité de risque, et les portefeuilles à haute performance peuvent offrir le meilleur des deux mondes.

Nous prévoyonsSous ArmourRevenus à 6,1 milliards de dollars pour l'exercice 2024, en hausse de 3 % en glissement annuel. En fin de compte, nous prévoyons désormais un bénéfice par action (BPA) de 52 cents. Compte tenu de l'évolution de nos prévisions de revenus et de BPA, nous avons réviséÉvaluation d'Under Armourà 8 $ par action, sur la base d'un BPA attendu de 0,52 $ et d'un multiple P/E de 15,6x pour l'exercice 2024. Cela dit, l'action de la société semble très bon marché aux niveaux actuels, avec une prime potentielle de près de 20 % par rapport au marché actuel. prix.

Il est utile de voir comment ses pairs se situent. UA Peers montre comment les actions d'Under Armour se comparent à leurs pairs sur des indicateurs importants. Vous trouverez d’autres comparaisons utiles pour les entreprises de tous les secteurs sur Comparaisons par les pairs.

[1] Cumul mensuel et cumul annuel au 29/08/2023[2] Rendements totaux cumulés depuis fin 2016

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